谷雨书苑第205期 - 经济周期与股票投资 by 郑旭光

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活动时间和地址

2019年3月3日，周日4:00pm - 6:00pm

Room 100, 3160 De La Cruz Blvd Santa Clara, CA 95054

协办单位

北航硅谷校友会

分享人介绍

郑旭光，中国人文经济学会特约研究员、奥地利学派学人

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一。经济周期理论介绍

（1）经济周期是经济活动总体性、全局性的波动。

（2）一个周期由繁荣、衰退、萧条、复苏四个阶段组成。

（3）周期的长短由周期的具体性质所决定。

繁荣，即经济活动扩张或向上的阶段；

衰退，即由繁荣转向萧条的过渡阶段；

萧条，即经济活动收缩或向下的阶段；

复苏，即由萧条转向繁荣的过渡阶段。

1. 可持续增长（由储蓄支持的）

2. 不可持续增长（由信用创造引发的）

由于政府过度发钞，扭曲了短期利率，误导了人们的投资决策，让人们错误地增大了长期投资的份额，为日后经济泡沫的破裂埋下了隐患。而到泡沫真正破灭的时候，也是病根得到治疗的时候，政府不应该干预，而应该让经济自我治愈。

哈耶克（货币的非国家化）认为：应该实行“自由银行发钞制度”。每家发行自己货币的银行，出于竞争的压力，为了保持货币的坚挺，都会审慎发钞，只有那些价值可靠的货币才能最终存活下来。

分别介绍马克思，凯恩斯，米塞斯与罗斯巴德的观点

二。股票投资理论介绍

“复利是全世界第八大奇迹。”

格雷厄姆：

1.安全边际

2.市场先生

3、买入股份相当于买入公司的一部分所有权，证券市场短期是投票器，长期是称重机。

费雪：

集中投资于成长股

巴菲特：

巴菲特 ：“我是个好投资家，因为我是个企业家。我是个好企业家，因为我是投资家”。坚持集中投资哲学的人建议数量应该更少些，3家就足够了。无论是经济学家凯恩斯还是成长股投资大师费舍尔，都是着名的集中证券投资家，巴菲特从这两个人身上学到了很多，尤其是集中投资。

三。 如何在通货膨胀引发的经济周期中把握股票投资活动

四。股票投资书单

1.《聪明的投资者》（The Intelligent Investor）Benjamin Graham

2.《怎样选择成长股》（Common Stocks and Uncommon Profits）Philip Fisher

巴菲特称自己的投资策略是“85%的格雷厄姆和15%的费舍尔”

3.《巴菲特致股东的信：股份公司教程》（The Essays of Warren Buffett）巴菲特

4.《彼得·林奇的成功投资》（One Up on Wall Street）Peter Lynch

5.《证券分析》（Security Analysis）Benjamin Graham and David Dodd

6.《股票作手回忆录》（Reminiscences of a Stock Operator）Edwin Lefevre

7.《金融炼金术》（The Alchemy of Finance）George Soros